公用奇迹行业周报:国度能源局估量2019年市场化买卖营业电量2.3万亿千瓦时 占全社会用电量的32%

  投资要点

      本周电力指数上涨 2.61%,PE(TTM)估值17倍;燃气指数上涨2.60%,PE(TTM)估值25 倍。本周上证综指上涨2.62%,深证成指上涨4.13%,创业板指上涨3.87%,A 股电力板块指上涨2.61%,港股电力板块指数上涨1.21%。子板块火电、水电、热电涨幅别离为1.76%、3.55%、1.56%。A 股燃气板块指数上涨2.60%,港股燃气板块指数下跌0.66%。子板块城镇燃气、管道运营、气源开拓涨幅别离为2.32%、1.72%、4.55%。

      本周电力投资组合:国投电力+福能股份+长江电力+华电国际(H+A)+华能国际(H+A)+长源电力

      本周燃气投资组合:百川能源+深圳燃气+蓝焰控股+新自然气+沃施股份电力行业消息:国度能源局估量2019 年整年市场化买卖营业电量2.3 万亿千瓦时,占全社会用电量的32%。同比进步约6%,为实体经济镌汰电费支出约750 亿元。

      电力行业数据跟踪:煤价,秦皇岛港动力末煤(Q5500)平仓价周环比+0.73%,同比-5.00%;库存,秦港库存周环比+7.90%,同比-0.97%,六大电厂库存周环比-4.89%,同比+4.76%;耗煤量,六大电厂日耗周环比-9.04%,同比-5.50%。

      电价气馁预期或将修复。跟着发改委燃煤标杆电价改为“基准+上下浮动”的政策出台,市场对火电板块的存眷已经从本钱端煤价下行转移到市场化扩大后电价的变革趋势。煤价方面,固然短期获季候性支撑,但1Q20 煤价或许率同比下行,且煤炭需求弱化及产能向优质产地齐集趋势下煤价中恒久存在下行压力;电价方面,今朝市场对电价政策较气馁,但我们以为电价气馁预期或将修复:1)市场化买卖营业奉行至今,市场竞争逐渐趋于理性,价差一连收敛;2)火电行业吃亏面仍较严峻,基于可得到的样本数据,1H19 在本钱端明明改进环境下行业吃亏面仍有22.62%。

      燃气行业消息:中国石油西南油气田2019 年完备自然气净产量268.5 亿立方米、销量288.3 亿立方米,年产销量双创汗青新高。个中,自然气净产量同比增进42亿立方米,增量占中国石油总增量的45%、世界的1/3;增幅在中国石油团体16 家油气田中排名第一。另外,自然气销量同比增进17.9 亿立方米,增幅7.4%。

      燃气行业数据跟踪:国产气价值下跌6.43%,入口吻出厂价值下跌0.53%。制止1月3 日,上海石油自然气中心LNG 出厂价值世界指数3847 元/吨,周环比-4.54%;国产气方面,南方头条新闻网,液厂均匀出厂价3834 元/吨,周环比-6.43%。入口吻方面,LNG 吸取站均匀出厂价4365 元/吨,周环比-0.53%。

      投资提议:

      电力行业:1)水电行业:提议设置国投电力(水电资产带来不变现金流,煤价下行趋势下火电资产红利修复),长江电力(装机超4500 万千瓦水电龙头,不变分红傲视群雄)。2)火电行业:火电龙头估值处于汗青低分位,同时煤价“旺季不旺”再现,煤价维持震荡或下行趋势,提议存眷火电龙头华电国际(H+A)和华能国际(H+A),地区性火电公司保举长源电力,提议存眷皖能电力,内蒙华电等。

      3)海优势电龙头:保举福能股份(海优势电津贴政策落地,三川海优势电项目成为业绩增添焦点;煤价下行趋势下火电资财富绩一连改进;拟1.2 倍PB 购置宁德核电10%股权,带来业绩新的增添极)。

      燃气行业:1)管道运营商和都市燃气公司:自然气斲丧增添具有确定性,管道运营商和都市燃气公司如能担保气源的供应,同样可受益于下流需求增添,保举深圳燃气(LNG 吸取站已于8 月投产),提议存眷百川能源(精准卡位三大地区,用气需求妥当增添,高分红有望连续)。2)燃气气源供给商:自然气斲丧量一连增添配景下,市场存眷点由行业层面的增速慢慢转向个股业绩的兑现度,率先增进的自然气供应将获益,保举新自然气(收购亚美能源),提议存眷相干板块标的蓝焰控股(山西国资委独一煤层气标的)、沃施股份(收购山西致密气开拓运营商)。

      风险提醒:电价下调风险,操作小时降落风险,煤价颠簸风险,自然气需求不及预期,原油价值颠簸。

相关推荐
新闻聚焦
猜你喜欢
热门推荐
  • 推动贵州农业向生产管理精准化、质量追

      大数据助力经济社会成长的实践与试探 【观测研究】 作者:罗以洪(贵州省社会科学院大数据政策法令创新研究中心副主任......

    06-23    来源:南方头条新闻网

    分享
  • 要求各单位负责人要牢牢树立忧患意识

      水母网2月19日讯 为切实晋升我市加油站消防安详打点程度,踏实做好今冬明春火警防控事变,最大限度地截止和防御种种火......

    12-06    来源:南方头条新闻网

    分享
  • 建设社会主义文化强国》

      新华社北京6月15日电6月16日出书的第12期《求是》杂志将颁发中共中央总书记、国度主席、中央军委主席习近平的重要文章《......

    06-16    来源:南方头条新闻网

    分享
  • 比我自己的孩子也小不了多少

      张哲和干妈妈厉正香相拥在一路。 紫牛消息记者 陈咏 摄 ▲干妈妈厉正香在繁忙。 干妈妈,登科关照书拿到啦,是徐州医科......

    08-22    来源:南方头条新闻网

    分享
  • 稳步拓宽信教群众正确掌握宗教常识的合

      1.僵持走中国特色社会主义政治成长阶梯 (100)人民民主是社会主义的生命。没有民主就没有社会主义,就没有社会主义的当......

    10-04    来源:南方头条新闻网

    分享
  • 比上年增长8.8%;乡村消费品零售额55350亿

      消息概要 1-12月,社会斲丧品零售总额380987亿元,比上年增添9.0%(扣除价值身分现实增添6.9%,以下除非凡声名外均为名义增......

    10-11    来源:南方头条新闻网

    分享
  • 我国科技实力已成为综合国力和国际竞争

      神舟巡天、墨子传信、超算发威、蛟龙下海、北斗织网、青蒿济世、5G引领……新中国创立的70年是科技奇迹壮阔成长的70年,......

    10-02    来源:南方头条新闻网

    分享
  • 明天白天到夜间多云

      10月4日,泉城送走持续多日蓝天暖阳,迎来了大范畴降雨降温气候,13时30分气温只有19摄氏度,比前一日低12摄氏度,陪伴着......

    10-04    来源:南方头条新闻网

    分享
  • 梳理社会办医存在的问题

      近期,国度卫健委等十部委宣布《关于促进社会办医一连康健类型成长的意见》,提出加大当局支持社会办医力度,严酷节制公立......

    10-19    来源:南方头条新闻网

    分享
  • 是全国最大的稀土原材料科研、生产基地

      【绚丽70年格斗新期间敦促高质量成长调研行】 光亮日报记者高平 在内蒙古包头稀土高新区的中国科学院包头稀土研发中心......

    11-13    来源:南方头条新闻网

    分享
返回列表
Ctrl+D 将本页面保存为书签,全面了解最新资讯,方便快捷。